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貸款基礎利率考驗銀行自主定價能力

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

銀行觀察團

文/李海波

10月25日,貸款基礎利率(LoanPrimeRate,以下簡稱“LPR”)集中報價和發布機制正式運行。

工行、農行、中行、建行、交行、中信、浦發、興業和招行9家銀行成為首批報價銀行。該機制正式運行當日,建行、工行與客戶簽訂基于LPR定價的貸款合同,其中工行向上海寶?。瘓F)有限公司發放2500萬元貸款,是國內以LPR定價的首筆貸款。

10月31日,農行北京分行、上海分行與中國北車股份有限公司簽訂了以LPR定價的貸款合同,合同金額10億元;11月1日,農行廣東分行與廣州越秀企業集團有限公司簽訂了以LPR定價的3億元貸款合同,成為LPR集中報價與發布系統正式運行以來發放的以LPR定價的最大金額貸款。

短期看,LPR只是貸款定價方式的轉變,即定價方式由基準利率上下浮動一定百分比轉換為在LPR基礎上加減點差(BP),暫時應當不會對銀行經營產生重大影響。但長期看,LPR是對傳統貸款定價理念和框架的破除,通過向市場提供一個公開、透明的參照,可以引導商業銀行在貸款利率市場化環境中理性定價,其對銀行貸款定價的影響和變化體現在如下方面:

銀行對優質客戶強制實施模型定價壓力加大。從央行對LPR考核來看,客觀要求商業銀行對優質客戶加快實施模板定價。為了縮小LPR報價和實際定價的差距,要求商業銀行對LPR報價實施真實性原則,根據模型測算客觀核定LPR報價和貸款定價。

浮動利率定價對LPR預判能力要求加大。LPR是銀行對其最優質客戶執行的貸款利率,比Shibor和Libor等同業拆借利率更高,在以LPR為基礎的浮動利率貸款定價中,LPR是貸款價格的主體,因此銀行要加大對LPR走勢的跟蹤分析。LPR理論上屬于市場化定價,每日公布最新價格,變化頻率和變化幅度受到市場實際情況影響更為明顯,LPR市場波動性比基準利率更強。雖然目前LPR保持較為穩定狀態,但不排除待長期內報價機制成熟后,LPR會加大波動。

對推動銀行實施自主定價提出更高要求。目前,銀行已經習慣了以同期限、同檔次基準利率為基礎上下浮動一定比例的定價模式。此次實施以LPR為基礎的新的定價方式,短期看,是定價形式的變化。銀行會將以基準利率為基礎的定價形式等值轉換為以LPR為基礎的表現形式。長期看,是定價理念的變化。在基準利率逐漸退出舞臺后,LPR作為“地板價”會向銀行和客戶提供貸款底線價格參考,具體加點數量要結合市場情況而定,原有的基準利率上下浮動5%、10%的定價思維將會逐漸淡化,基準利率作為貸款利率中樞的角色也將逐漸退出,貸款利率市場化和自主化進程將會加快。

對貸款利率定價的精細化程度提出更高要求。商業銀行現行法人貸款定價的精細化程度不夠,利率“化零為整”現象明顯。貸款利率多以基準利率上下浮動5%、10%等5的倍數進行跳躍,受傳統思維模式影響,很少出現浮動7%、13%或19%等情況,浮動5.7%、6.9%等小數情形就更為少見。推行LPR定價模式后,貸款利率價格形式放棄了上下浮動百分比的方式,而是表現為在LPR基礎上進行加減點差(BP),具體加減點差數量要有模型數據支撐。這樣一來,勢必會逐漸弱化傳統粗放思維模式對利率定價的影響,貸款精細化程度將會大幅提高。

預計未來LPR將逐漸取代貸款基準利率在銀行定價中的地位,成為貸款利率定價的利率中樞,在此形勢下商業銀行如何應對?

由于現行定價模型尚未引入LPR參數,因而研發以LPR為基礎的浮動利率貸款定價模型成為銀行的當務之急。而且,目前央行僅定期公布一年期LPR數據,從現行報價情況看,市場平均LPR較為穩定,而且與實際執行情況較為接近,因此LPR對短期貸款定價具有較強的指導意義,但對中長期貸款參考價值有限。因此,在LPR實施初期,應重點向短期信貸業務推廣應用。

此外,當前LPR市場平均報價基本相當于基準利率95折水平,最優質客戶執行該利率反映市場資金仍然偏緊,加之美國QE退出時點臨近,LPR具有上行壓力。同時,隨著銀行推動客戶結構下沉,未來信貸資金回報要求會進一步提高,鑒于此,預計未來LPR會進一步提高,建議商業銀行對中短期貸款應適度縮小利率重訂價周期。

作者為國有大型銀行資深從業人士

本文來源:中國經營報

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