歡迎來到你我貸!客服熱線400-680-8888

周本泉:

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

美國上調“貼現率”的雙重含義

一、關于貼現率的新聞背景

新聞背景:美國聯邦儲備委員會18日宣布,基于金融市場狀況好轉,將銀行貼現率上調0.25個百分點,由0.5%提高至0.75%。美聯儲強調稱,該舉措并不代表更廣泛的信貸緊縮策的開始。

這一決定符合市場的普遍預期。正常情況下,貼現率一般較聯邦基金利率高出1個百分點。目前聯邦基金利率的目標區間為0-0.25%。此次上調貼現率是兩者恢復1個百分點利差正常水平的開始。

關于貼現率:貼現率策是西方國家的主要貨幣策――中央銀行通過變動貼現率來調節貨幣供給量和利息率,從而促使經濟擴張或收縮。當需要控制通貨膨脹時,中央銀行提高貼現率,這樣,商業銀行就會減少向中央銀行的借款,商業銀行的準備金就會減少,而商業銀行的利息將得到提高,從而導致貨幣供給量減少。當經濟蕭條時,銀行就會增加向中央銀行的借款,從而準備金增加,利息率下降,擴大了貨幣供給量,由此起到穩定經濟的作用。但如果銀行已經擁有可供貸款的充足的儲備金,則降低貼現率對刺激放款和投資也許不太有效。中央銀行的再貼現率確定了商業銀行貸款利息的下限。

二、解讀:上調貼現率的雙重含義

含義之一:對于中國“準備金率上調”的回應

西方的“貼現率”從“功能”上看,它與中國的“存款準備金率”是一樣的――均為“貨幣調節工具”,其主要功能就是調節“流動性”。本博在之前的文章中反復闡述一個觀點:在全球化的今天,貨幣策的主要特征就是“大國聯動”――任何單方都是“不可思議的冒險行為”!早在中國第一次提高“準備金率”的時候,本博就對美國“提高貼現”充滿“預期”(見演講實錄“網絡搜索”)……所以,在中國第二次提高“準備金率”之后,美國提高“貼現率”早已成為業內共識!美國“提高貼現”的含義之一即為“對于中國的呼應”,以平衡“國際間貨幣(熱錢)”的正常流動……

含義之二:中美延緩使用“加息工具”

基于“金融市場狀況好轉”當然是提高“貼現率”的先決條件。然而,本次提高貼現的另外一層含義就是延緩使用“加息工具”――美國經濟處于“復蘇路途”自然“毫無疑問”,但是美國相關產業的“步履蹣跚”所導致的高失業率,在今后相當長的時間內不會得到“大的改觀”――這就迫使美聯儲在“今后相當長的時間內”維持聯邦基金利率在“歷史低位”……

從以上“兩重含義”的分析中我們可以看出――中美兩國目前面臨著同樣的問題:既要調節“流動性”又要保證“寬松貨幣策”。所以,只能在“準備金率”和“貼現率”上做些“文章”――本次的中美聯動也即意味著“中美加息預期”的冰雪消融!

最后本博談一談“對于股市”的影響。首先,此消息的出臺暫未對美國股市造成影響――因為美股“周四收陽”,即便是周五影響“也是對美股三連陽的短線修正”。至于港股周五早盤的下挫,大家盡管不用擔心――港股就是個“橡皮筋”:能跌,也能漲……

本博觀點:股市投資最忌“一驚一乍”,當你“驚恐萬狀”的時刻,別人“正覬覦著”你的籌碼!

2010-2-19

推薦閱讀

(恒豐信貸)能相信嗎?

信貸)能相信嗎?(恒豐信貸)能相信嗎?你要是想貸款,最好找個比較有名的......

100分求哈爾濱有正規的信貸...

信貸公司嗎?100分求哈爾濱有正規的信貸公司嗎?肯定......

121977300旗森信貸詐...

信貸詐騙有他們的賬號,怎么揪出來呢把他們,中國現在是什......

1998年1月1日起,我國開...

1998年1月1日起,我國開始實行新的信貸資金管理體質,即1998年1月1日.....

2000-2010年中國國內...

2000-2010年中國國內信貸規模不知您要的是本幣的還是本外幣的數據。我手.....
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.rnrnas.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
爱乐透篮彩让分胜负