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分析師:信貸量增長放緩令中國央行加快降準腳步

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

中國證券報(微博)網站周五(8月17日)刊登民族證券分析師陳偉撰寫的文章稱,7月份信貸僅增加5401億元,同比多增485億元,未能延續6月的趨勢。這表明目前銀行信貸擴張能力有所減弱,為支持當前疲軟的經濟下半年企穩回升,中國央行(PBOC)仍有必要下調存準率以增強銀行服務實體經濟的能力。

中國人民銀行上周五公布的數據顯示,7月新增人民幣貸款5401億元,明顯低于此前市場預期的6900億元。

文章顯示,7月新增信貸遠低于6月的主要原因包括:

首先是季節性因素的影響,近年來每年7月份新增貸款都會比6月減少,原因在于:6月的季末時點過后,大量表內資金會重新轉至表外,如7月存款總量比6月減少5036億,由此使得銀行的存貸比指標從6月末的0.675提高至7月的0.685,銀行的信貸擴張能力也因此減弱,特別是受存貸比指標嚴重束縛的中小銀行不得不放緩信貸擴張的步伐。

其次,央行貨幣政策放松的節奏有所放緩。如進入7月,盡管銀行間市場資金面一度緊張,但是央行并沒有下調存準率,而只是多次采用逆回購手段緩解資金緊張,這也就使得銀行間市場利率7月以來保持上升態勢,7月份銀行間人民幣市場同業拆借月加權平均利率為2.78%,比上月高0.06個百分點,利率水平的提高無疑一方面提高了銀行信貸供給的成本,另一方面也阻礙了銀行貸款利率的下調,抑制了企業貸款需求。

陳偉指出,盡管7月份新增貸款低于預期,但今年以來流動性逐漸好轉的趨勢仍在延續。

文章指出:"我們認為,要繼續推動流動性的好轉,還是需要央行進一步放松貨幣政策,畢竟在當前資金緊平衡狀況下,利率水平的走高最終也會抑制社會融資總量的增長,不利于當前疲軟的經濟企穩回升。"

來源:中國證券報網站。

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