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平臺貸款展期,戰略上要不得!

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

近期國外媒體持續報道關于中國地方政府融資平臺貸款將獲得展期的報道,日前,這個消息終于得到了有關媒體的證實,消息稱監管機構“正在研究有條件允許地方政府融資平臺貸款延期償還,但期限并不確定?!边@個消息從側面印證了部分地方政府融資平臺貸款確實存在違約風險,而監管機構釋放消息的用意顯然也是在測試各方面的反應。從表面看,貸款展期符合商業銀行和地方政府雙方利益,也沒有為中央財政增加新的負擔,似乎是一個兩全齊美的解決辦法。但其本質是對商業銀行市場行為的行政性干預,危及到中國國有銀行十余年商業化改革的成果,并將削弱中國銀行業的國際聲譽。

一直以來,地方政府融資平臺貸款都是銀行信貸業務的“灰色地帶”,盡管人民銀行和銀監會已經做了大量工作整頓和規范地方政府融資平臺的借貸活動,但由于風險源沒有受到根本觸動,整頓范圍局限于平臺貸款的會計處理和其他文件性工作,平臺貸款的潛在風險沒有得到充分揭示和合理處置。筆者認為,某些商業銀行應當為其不慎操作承擔責任。其一,平臺貸款是在中國特定法律環境中的產物,其名義貸款主體是平臺公司,而用款主體是地方政府或其直屬單位。貸款主體不清增加了銀行審貸和貸后管理難度。其二,對于明顯不具有償債能力的平臺公司貸款,借貸銀行所看重的是其背后的地方政府的償債能力,以及中央政府的連帶償債能力,但由于中國尚不允許地方政府直接舉債和進行相關擔保,因此政府隱性擔保不具備法律效力,一旦發生違約風險,在法律上商業銀行將無權向政府追索損失。其三,平臺貸款的抵押物大部分是土地使用權,土地使用權的市場估值會隨著市場景氣周期的變化而發生大幅波動,有些銀行在貸前的抵押品審查中缺少對土地市值波動的審慎預測,也缺乏在抵押物貶值時的可行處置方案。

理論上講,商業銀行作為放貸主體,對于平臺貸款風險應當有清晰認識,但為什么仍有大量貸款發放給不具有按期還本付息能力的政府融資平臺公司?筆者認為非正常的政府與銀行之間的關系發揮著主要作用。銀行為搶占地方信貸市場和爭取地方優質項目的信貸份額,需要與政府保持良好關系。同時,政府又以優質項目為條件,向銀行提出平臺公司貸款這樣的附加要求。在雙方主動放松風險控制的條件下,原本應有的法人間合作互利關系,變成了銀行負責人與政府負責人為爭取各自利益而形成的非正當交易關系,平臺貸款就是這種交易關系的產物。

筆者不打算在這里討論地方政府的舉債行為,需要注意的是部分商業銀行的非市場化放貸行為。這些銀行應當為其不審慎的經營活動承擔損失,不應當一出現違約風險就找到監管機構要求修改或者變通規則,不去承擔任何損失。自1994年中央決心進行國有銀行商業化改革以來,國家對國有銀行先后多次剝離不良資產和充實資本金,逐家進行股份制改造和上市工作,國際銀行界對于中國銀行業的改革成果是認可的。但這一次,如果我們繼續對商業銀行不規范的放貸行為姑息遷就,無異是讓外界對中國銀行業的認識退回到了上世紀90年代。大家會問,中國的國有銀行真的商業化了嗎?中國銀行業改革成果到底靠不靠得住?解決平臺貸款問題可以采用法律的、市場的甚至財政的手段,至于修改規則,短期看是無成本的,但在戰略上則是中國銀行業改革的失敗標志,希望各方面能夠三思而后行。

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