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銀行理財:信貸債券結構類產品對比

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

高文婧

如何既能獲得比銀行存款更高的收益,又能與銀行存款一樣放心?

“如果是暫時不用來做其他投資的錢,我會選擇買銀行保本型理財產品(結構性產品除外),因為目前保本型銀行理財產品的風險很低,而收益高于同期存款利率?!币晃汇y行理財師對《第一財經日報》記者說。

目前,1年期銀行理財產品的預期年化收益率都高于1年期整存整取利率的2.25%,7天、1個月、2個月的理財產品的預期年化收益率也高于活期存款利率的0.36%。

根據資金投資方向的不同,目前市面上最常見的銀行理財產品有債券類、信貸類和結構類產品三種,其他還有少數投資票據或者是藝術品方向的產品。

普益財富研究員陳楚嫻告訴本報記者,各種產品的收益和風險也是對等的,風險高的收益也相對來說要高些。而結構性的產品風險和掛鉤產品以及產品設計有關,要具體產品具體分析。

目前,銀行理財產品每周有超過200只發行。投資者可以登錄網上銀行購買,或者到銀行柜臺購買,起點金額至少5萬元。

“一般來說,信貸類理財產品的收益要大于債券類的。拿本周發行的期限為三個月的產品來說,一只中國銀行發行的債券類產品的預期年化收益率為2.15%;一只工商銀行發行的信貸類產品的預期年化收益率是2.3%?!标惓拐f。

興業銀行資金營運部產品經理曹宇在接受本報記者采訪時說:“債券類銀行理財產品和信貸類產品都屬于低風險產品,不過從理論上看債券類產品的風險又低于信貸類產品?!?/p>

一般而言,銀行理財產品都不能提前贖回,所以銀行理財產品的流動性主要看產品設計的期限。陳楚嫻指出:“信貸類產品的設計期限是6個月到1年的偏多,債券類的是一個月、十幾天的偏多??傮w上看債券類產品的流動性好于信貸類產品。結構性比較靈活,期限可長可短,有的產品可以長達三四年?!?/p>

信貸理財產品

收益★★★

風險★★

信貸理財產品,又名信貸資產轉讓類產品,是銀行將信貸資產通過信托公司的平臺轉化成理財產品,再出售給投資者。簡單來說,投資者投入的資金,用來給企業發放貸款。這類產品跑贏存款利率是毫無懸念的。

拿上周發行的信貸類銀行理財產品來看,工商銀行發行的1年期“理財金賬戶”預期年化收益為3.6%,比1年期整存整取利率2.25%高出1.35個百分點;工行181天的“理財金賬戶”預期收益為3.0%,比起整存整取半年期銀行利率1.98%高出1.02個百分點;招行90天“點貸成金”預期收益為2.7%,比整存整取三個月的銀行利率1.71%高出了0.99個百分點。

對于信貸資產轉讓類產品的風險,曹宇認為,此類產品屬于風險較低、可控的范疇?!霸阢y行發放信貸類產品之前會對其資產質量做嚴格審核,甚至比自發貸款審核更加嚴格,所以其包裝出的產品的風險往往都在可控范疇?!?/p>

資深私人理財師岳明提示,投資者可以關注產品說明書中信貸資產質量的評級,還可以查看借貸企業的背景和貸款的用途來了解產品的風險。

但是這類產品仍然要考慮流動性風險,這類產品的期限設計在6個月到1年,一般都不能提前贖回。對流動性要求較高的投資者可以選擇期限較短的產品。

債券型產品

收益★★

風險★

債券類產品主要投資于國債、企業債等低風險債券,風險較信貸類更低。這類理財產品期限短,最短僅有3天,超過80%的債券型產品都在3個月以下,所以這類理財產品有很好的流動性。

上周發行的中國銀行“7天自動滾續理財”期限為7天,預期年化收益率為1.62%,比銀行活期存款利率0.36%高出了1.26個百分點。

專家表示,由于這類銀行理財產品多滾動發行,投資者可以買期限稍長而收益率稍高的品種,這樣大多都可以實現超過同期存款利率的收益。

陳楚嫻告訴本報記者,這類產品的收益率較活期存款利率更高,且流動性較好,所以對低風險偏好人群較有吸引力。

結構性產品

結構性產品的風險和收益需考察具體掛鉤資產品種。陳楚嫻告訴記者:“收益較高的結構性產品的風險也相對較高,可能出現零負收益的情況。特別在金融危機前推出的結構性產品,最后成了零負收益的重災區。所以這類產品的設計是典型的為博取較高收益的人設計的。一般會90%~95%地保本,收益浮動,有可能零負收益,但是也可能得到高達30%的收益?!?/p>

購買這種產品,投資者需要查閱產品說明書上的條款,并且對該產品投資的領域有所關注。

曹宇告訴記者,結構性產品外資行發行得比較多,中資銀行一般只針對VIP客戶發行該類產品?!斑@種產品是銀行理財產品中比較復雜的,要具體產品具體分析?!睂τ陲L險評級比較大的結構性產品,投資者在購買之前最好要對產品所投資市場的狀況有一定的了解。

制圖/鄭勤韜

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