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機構:2014年中國經濟面臨信貸過熱等三大挑戰

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

中新社北京1月7日電(彭大偉)2014年是中國新一輪改革關鍵之年。近日,多家外資機構在各自發布的中國經濟展望報告中指出,中國今年亟待駕馭平衡改革與增長、信貸過熱、產能過剩等三大挑戰。

2013年的中央經濟工作會已顯露中國官方未來改革中更多追求“平衡”的思路。對于保持經濟增長與全面深化改革之間的平衡,摩根大通中國首席經濟學家朱海斌指出,雖然結構性改革有利于實現長期持續、高質量的增長,但往往會帶來不利的短期影響。

朱海斌分析,盡管行政改革和鼓勵民間投資等改革措施可以迅速成為新的增長點,然而金融行業重組、資源價格改革、社會保障體系的完善等其他許多領域的改革在短期內的影響可能偏中性;至于限制政府支出規模、減少國有企業冗余產能、更積極地去杠桿化等措施,或將對短期增長產生顯著的負面影響。

對于中國過去一年在廣義貨幣存量M2超100萬億元人民幣的同時卻又“錢荒”頻現的現狀,摩根大通在展望中指出,其最擔憂的問題是較高的企業債規模及影子銀行業務規模的逐步擴大。

2012年以來,中國國家統計局統計的6萬余戶大中型企業產能綜合利用率基本低于80%,產能過剩從鋼鐵、有色金屬等傳統行業向風電、光伏等新興產業蔓延。為此,瑞銀在其2014年度《首席投資總監年度展望》中指出,盡管中國被認為將能避免經濟硬著陸,但中國金融機構必須處理其中一些不良貸款,少數基礎資源類公司不得不面對行業產能極度過剩的運營現狀。

摩根大通同時提醒,與信貸寬松和化解部分行業產能過剩相關的改革措施,其短期負面影響有可能超過簡政放權和“單獨二孩”政策等結構性改革帶來的短期積極影響。

外資機構亦開出了應對挑戰的“藥方”:

德勤在題為《中國:透過改革營造公平競爭環境》的經濟展望中表示,為了通過改革在中國營造更加公平的市場競爭環境,應鼓勵民企與國企競爭,使國企變得更向社會透明公開,允許更加市場化的定價機制,并更有效地保護知識產權。

瑞銀在其2014年度《首席投資總監年度展望》中指出,中國必須推進幾方面的改革,包括利率自由化、開放由政府主導的服務業等,同時降低信貸相關風險。

摩根大通指出,改革應該把更多精力放在提高資源配置的效率上。如果能夠實現中共十八屆三中全會提出的“使市場在資源配置中起決定性作用”這一目標,那么盡管投資增長可能下降,但投資對增長的貢獻不會下降太多。

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌[微博]表示,盡管中國發展取得了巨大成就,但目前的人均收入以購買力平價衡量僅為美國的25%左右,這說明中國仍然有很大潛力繼續追趕發達國家,為此必須狠抓基礎教育、簡政放權激發企業活力、城鄉統籌和綠色增長。(完)

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